Параметры IPO CinCor Pharma.
Максимальный объем размещения — 215 млн.
Оценка компании — 602 млн.
Цена акций — 15-17
Тикер — CINC
Участие предлагает брокер Freedom Finance.
Бизнес.
Cincor — биофармацевтическая компания, работающая на клинической стадии и специализирующаяся на разработке препаратов для лечения гипертонии и других сердечно-почечных заболеваний. Основной кандидат в препараты CIN-107 представляет собой высокоселективный пероральный низкомолекулярный ингибитор альдостерон-синтазы, фермента, ответственного за синтез альдостерона в надпочечниках.
Результаты испытаний.
В настоящее время компания проводит исследование BrigHtn у пациентов с rHTN и ожидает данные во второй половине 2022 года. В августе 2021 года компания провела обзор слепых предварительных данных по безопасности из продолжающегося исследования BrigHtn и проанализировала данные 124 пациентов, которые либо завершили 12 недель лечения, либо вышли из исследования. Цель этого слепого обзора данных состояла в том, чтобы дать возможность оценить общее управление и проведение испытания, не раскрывая при этом какие-либо индивидуальные данные пациента. Из-за предварительного и слепого характера данных этот промежуточный набор данных не подлежал стандартным мерам контроля качества, обычно связанным с окончательными результатами клинических испытаний. Среднее систолическое артериальное давление, или САД, на исходном уровне составляло 147 мм рт. Ст., А через 12 недель уровни САД снизились до 132 мм рт. Из-за слепого характера оценки данных исследования BrigHtn, в настоящее время нет возможности судить, испытали ли участники, получавшие CIN-107, какое-либо снижение артериального давления, или же снижение артериального давления, если оно имело место, отличалось от участников, получавших плацебо.
Адресный рынок.
Гипертония — одна из ведущих причин смертности в мире. По данным Центров США по контролю и профилактике заболеваний или CDC США, около 500 000 человек все еще умирают каждый год в Соединенных Штатах, причем неконтролируемое артериальное давление указывается как основная или вторичная причина смерти. Несмотря на десятилетия понимания важности контроля артериальной гипертензии и широкой доступности нескольких одобренных методов лечения, только 43,7% из 108 миллионов взрослых людей в США с артериальной гипертензией достигают уровня артериального давления менее менее 130/80 мм рт. Кроме того, примерно у 35% пациентов, принимающих одно или несколько гипотензивных средств, наблюдается неконтролируемое кровяное давление. Стандарт лечения существенно не изменился за более чем десять лет, и за этот период не было одобрено никаких новых классов антигипертензивных средств.
[restrict level=2]
Часть отчета представлена в машинном переводе. Основные моменты выделены.
Финансы.
Финансовая отчетность типичная для биотехнологической компании.
Для чего деньги.
Средства от IPO будут направлены на разработку препаратов.
Конкуренция.
В дополнение к этим доступным в настоящее время антигипертензивным средствам, в клинической разработке находится множество других ингибиторов альдостерон-синтазы, таких как MLS-101 компании Mineralys Therapeutics, Inc. , которая начала клинические испытания фазы 2 на гипертензию, и DP13 от Damian Pharma AG. который завершил испытание фазы 2 в PA.
CIN-107 может также столкнуться с конкуренцией со стороны кандидатов в продукты, использующие другие механизмы действия для снижения артериального давления, такие как: апроцитентан, двойной антагонист рецепторов эндотелина A и B в фазе 3 разработки Idorsia Ltd .; фирибастат, ингибитор аминопептидазы А, разрабатываемый компанией Quantum Genomics в Фазе 3; Sas IONIS-AGT-LRx и ALN-AGT,ингибиторы антисмысловой продукции ангиотензиногена в фазе 2 и фазе 1 разработки Ionis Pharmaceuticals, Inc. и Alnylam Pharmaceuticals, Inc., соответственно; и KBP-5074, MRA в Фазе 2 разработки Sihuan Pharmaceutical Holdings Group Ltd и KBP BioSciences Co., Ltd .;
Лицензия от Roch.
В соответствии с соглашением с Рош, мы выплатили Рош единовременный авансовый невозмещаемый лицензионный сбор в размере 2,0 млн долларов США и один промежуточный платеж в размере 1,0 млн долларов США в связи с завершением фазы 1 клинического исследования CIN-107 с многократной возрастающей дозой. Мы обязаны выплатить «Рош» дополнительные 40,0 млн долларов в совокупных платежах в отношении первого Лицензионного продукта после достижения определенных этапов разработки и нормативных требований. Кроме того, мы обязаны выплатить «Рош» единовременную выплату в сумме до 175,0 млн долл. США по достижении определенных контрольных показателей чистых продаж Лицензионного продукта. Кроме того, для лицензируемого продукта по лицензионному продукту и в зависимости от страны Мы будем обязаны выплачивать «Рош» многоуровневые роялти с чистых продаж Лицензионных продуктов в процентах от однозначных до 10%.
Основные акционеры.
Спроса со стороны институционалов на IPO нет.
Риски IPO CinCor Pharma.
Мы были выделены из CinRx в мае 2019 года. После отделения от CinRx мы полагались на услуги, предоставляемые CinRx в соответствии с условиями Соглашения об управленческих услугах, как описано в разделе «Определенные отношения и операции со связанными сторонами — CinRx Pharma, LLC. . » При поддержке Августа Дж. Трэндла, доктора медицины, магистра делового администрирования, мы направили уведомление о расторжении Соглашения об управленческих услугах 4 ноября 2021 года. В соответствии с условиями Основного соглашения об услугах прекращение действия вступает в силу не позднее 2 февраля 2022 года. .
Отказ от использования услуг, предоставляемых CinRx, привел к некоторым сбоям в работе нашей компании. Мы, двое наших сотрудников (включая Кэтрин Пирс, MBA, DHSc., Нашего главного операционного директора) и некоторые из наших инвесторов были вовлечены в спор с CinRx, а также два бывших члена нашего совета директоров, Август Дж. Трэндл, доктор медицины , MBA и Джонатан Исааксон, доктор медицины, FACC. Доктор Трэндл является основным владельцем и председателем совета директоров CinRx, а также является президентом, главным исполнительным директором и председателем совета директоров Medpace Holdings, Inc., связанной стороны, которую мы наняли для оказания помощи. нас с некоторыми из наших клинических испытаний, как описано в «Определенные отношения и операции со связанными сторонами — Medpace Holdings, Inc.» Доктор Исааксон является главным исполнительным директором CinRx и ранее занимал должности нашего главного исполнительного директора и главного научного директора. Этот спор привел к значительным расходам и отвлечению руководства.
22 декабря 2021 года мы заключили мировое соглашение и выпустили мировое соглашение с CinRx, доктором Трэндл, доктором Исааксоном, другими сотрудниками CinRx, двумя нашими сотрудниками (включая мисс Пирс) и некоторыми инвесторами. в нашем финансировании привилегированных акций серии А, относящемся, среди прочего, к освобождению от претензий, заявленных в ходе судебных разбирательств, возбужденных CinRx против некоторых наших сотрудников (включая г-жу Пирс) в суде штата Огайо и против нас и некоторых наших привилегированных акций серии А. инвесторы в Верховном суде штата Делавэр. Согласно условиям Мирового соглашения, мы согласились, среди прочего, выпустить 764 705 наших обыкновенных акций (13 млн. по цене $17 за акцию) для CinRx. Мы также согласились возместить CinRx судебные издержки, связанные со спором, на общую сумму до 500 000 долларов США. CinRx, согласно условиям Мирового соглашения, согласился уволить с ущербом все судебные процессы против нас, двух наших сотрудников (включая г-жу Пирс) и определенных инвесторов в нашем финансировании привилегированных акций серии A, а также заключить соглашение о голосовании и доверенность, или Соглашение о голосовании и доверенность, в отношении голосование по акциям нашего акционерного капитала, принадлежащего CinRx, включая любое голосование по вопросам, связанным с этим предложением, любым слиянием, продажей или сменой контроля, принятием программы поощрения долевого участия или аналогичными планами, долговым финансированием и определенным долевым финансированием, которое прекращается после раньше, чем через 15 месяцев после даты Мирового соглашения и истечения срока действия соглашения о блокировке, связанного с этим предложением.
Резюме по IPO CinCor Pharma.
Разработку подобного препарата сделал возможным научно технический прогресс, который позволил разработать высоко селективный ингибитор альдостерон-синтазы. Основным отличием и конкурентным преимуществом является то, что CIN-107 при этом не блокирует кортизол (Кортизол – это гормон, который образуется в коре надпочечников. Он защищает организм от стресса, регулирует уровень артериального давления, участвует в обмене белков, жиров и углеводов.)
У компании достаточно серьезные обязательства перед Roch, которая, на мой взгляд, заключила выгодную сделку и вместо кап затрат на разработку препарата получит значительные отчисления от продаж и разработки. Кроме того, мировое соглашение также накладывает определенные обязательства, которые будут отражены в финансовой отчетности.
Исходя из вышеизложенного считаю участие в IPO CinCor Pharma высокорискованной инвестицией.
Андеррайтерами IPO CinCor Pharma являются Morgan Stanley/ Jefferies/ Evercore ISI/ Oppenheimer & Co.
[/restrict]