Рубрика: Обзор IPO

Обзор IPO F5 Finishes. Компания занимается поставкой, установкой и обслуживанием напольных покрытий в самых крупных городах США. Структуру компании составляю несколько организаций. Они представлены на изображении ниже, вместе с финансовыми показателями. По замыслу менеджмента объединенная компания входит в 10-ку крупнейших поставщиков напольных покрытий в США.

Как видно совокупная выручка выросла всего на 5.2%. Если взглянуть на остальные данные по финансовой отчетности, то ничего примечательного в них нет. Кассовые разрывы из-за отсрочки платежей покупателям на 70-80 дней и покупки материалов и оплаты работы за свой счет с максимальной отсрочкой 30 дней.

Максимальный объем размещения составляет $53.5 млн. Из привлеченных средств $2 млн. будут направлены на погашение векселей, по которым привлекли деньги на подготовку к этому IPO.

Радует то, что CAPEX очень мал в следствии бизнес модели компании. Основные средства включают в себя транспорт для доставки и оборудование для укладки напольного покрытия. В основном, деньги используются в качестве оборотного капитала.

Резюме. Обзор IPO F5 Finishes.

Давно у меня не было таких коротких обзор IPO. Но на мой взгляд, компания является настолько обычной, что больше просто не сказать. У MIT или Reynolds Consumer есть уникальные преимущества, которые дают основания полагать, что доходы компании в будущем вырастут. LMP Automotive запускала сервис по подписке. Что касается данной компании, то это самый обычный бизнес, без каких-либо уникальных преимуществ или продукта и без стремления к ним. Все контракты носят проектный характер, отдел продаж работает на проценты от заключенных сделок. Все как обычно, все как у нас в РФ.

В общем, я пропускаю 100%. Если вам данная компания кажется интересной то принять участие можно через Finam.eu

Удачных инвестиций!

Информация является личным мнением автора и не может расцениваться как инвестиционная рекомендация.

Обзор IPO Moving iMage Technologies. Компания занимается продажей, установкой и обслуживанием оборудования для кинотеатров. Является авторизованным представителем многих крупных производителей

Бизнес компании.

Рынок кинотеатров достаточно интересен, и не смотря на рост онлайн кинотеатров, многие предпочитают ходить в кино. Провал 3D кинотеатров вынудил кинотеатры использовать новые способы привлечения аудитории. В 2018 году многие сети в том числе и в РФ ввели абонементы на посещение кинотеатров. Также вводятся новые технологии 4DX, Dolby Atmos, RealD LUXE, или, например, ScreenX. Отличный отчет на тему развития кинозалов подготовила компания PwC.

Не смотря на определенные сложности, бизнес все еще является прибыльным. Операторы кинозалов явно не планирую уходить с рынка и нацелены предлагать клиентам новые продукты, чтобы стимулировать спрос. Moving iMage Technologies может извлечь из этого прибыль. Однако, по заявлениям компании основными рынками являются США и Мексика, при том, что самым бурно растущим является рынок Китая. Поэтому масса денег проходит мимо.

Финансы.

Не могу сказать, что цифры финансовой отчетности меня впечатлили. Компания, работает имеет выручку, которая то растет то снижается. Прибыль тоже не имеет четкой динамики. В 2018 году была прибыль, в 2019 ФГ получили хоть незначительный, но убыток. Это произошло из-за того, что клиенты перенесли сроки реализации проектов на новый финансовый год.

В октябре 2019 года компания привлекла кредит размером $1 млн. по ставке 13% годовых сроком на 1 год. 400 тысяч из которых были направлены на финансирование части сделки с Caddy. Данный кредит обеспечен всеми активами компании и личным поручительством председателя правления компании.

Десять крупнейших клиентов принесли 69%, 47% и 43% выручки за 3 месяца на 30.09.2019 и года закончившиеся 30 июня 2019 года и 2018 года соответсвенно. Есть основания полагать, что этими заказчиками являются крупнейшие операторы кинозалов в США. И судя по росту доходов от них, можно сказать, что идея переоборудования кинозалов имеет место быть. Второй вывод MIT имеет больше преимуществ по сравнению со своими конкурентами.

Уникальный продукт. Обзор IPO Moving iMage Technologies.

Компания старается разрабатывать собственный уникальные решения для кинотеатров. В частности внедряется такие продукты как многоязычная ADA, которая делает кино доступным для лиц с нарушениями слуха и зрения. Светодиодные экраны Direct View. Данная технология представляет собой систему от компании Samsung «ONYX Cinema LED». Между компания заключено стратегическое соглашение о сотрудничестве.

Конкуренты.

Компания заявляет о следующих конкурентах: Ballantyne Strong, Christie Digital Systems, Tristate, Sonic, CES и Film-Tech.

Публичной является только Ballantyne Strong (NYSEAMERICAN: BTN). И судя по отчетам с 2015 года она является убыточной.

График цены тоже не вызывает оптимизма.

Для чего деньги.

Компания заявила, что планирует направить вырученные в ходе IPO средства на развитие и продвижение своих своих продуктов и услуг. Также в проспекте менеджмент заверил, что не планирует направлять средства на погашение займа, взятого на приобретение Caddy.

Резюме.

MIT планирует выручить всего $13 млн. в ходе IPO. Сумма очень маленькая для американского фондового рынка. Несмотря на сезонность бизнеса, компания приносит прибыль. Менеджмент демонстрирует рациональный подход к бизнесу, а приобретение Caddy способно дать солидные дивиденды в виде прироста клиентской базы.

Вполне возможно, что стоимость акций поведет себя также как акции LMP automotive. Которые очень сильно выросли в цене после размещения без видимых к этому причин.

В общем аргументов ЗА больше, чем аргументов против. Поэтому будем участвовать.

Принять участие в данном IPO можно у брокера Finam.eu.

Не является инвестиционного рекомендацией.