Обзор IPO 4D Molecular Therapeutics. Участвую.

Обзор IPO 4D Molecular Therapeutics. Участвую.

Всем привет! Представляю обзор IPO IPO 4D Molecular Therapeutics. Компания занимается высокоточными методами генной терапии. Если простым языком, то 4DMT разрабатывает индивидуальные средства доставки (векторы) для переноса генов в нужные клетки организма для каждого заболевания. Разработка векторов происходит на собственной платформе Therapeutic Vector Evolution под каждое конкретное заболевание. В базе компании 37 библиотек более 1 млрд. векторных последовательностей.

Бизнес компании.

На данный момент, 4DMT не имеет ни одного коммерческого продукта. Вся линейка продуктов и стадии разработки на изображении ниже. По плану фаза 1 в области офтальмологии будет запущена в 2020 году.

Обзор IPO 4D Molecular Therapeutics. Участвую.

Адресная аудитория по всем, кроме офтальмологического направления, достаточно мала, еще меньше чем у Imara. 4D-310 (Болезни сердца) — 10000 человек в США, 4D-710 — 70000 человек в мире, мышечная дистрофия Дюшена — 10-15 тысяч в США, 4D-125 и 4D-110 (офтальмология) — 200 000 новых случаев в США в год.

Если FDA регистрирует лекарство для пациентов, которых насчитывается менее 10000 человек, то такое лекарство имеет монополию на рынке сроком до 10 лет. В ЕС действуют аналогичные правила. И стоят такие препараты достаточно дорого. К примеру, Spinraza от компании Biogen стоит 7.5 млн рублей за 1 ампулу (5 мл.)

Партнерство и соглашения с фармацевтическими компаниями.

Данный раздел настраивает на позитив. Если у Revolution Medicines был один стратегический партнер и она показала рост более 70% в первый день. То у 4DMT таких партнеров 3: Roche, AstraZeneca и uniQure.

Roche возмещает затраты на разработку офтальмологических векторов. И получает право на продажу и производство. Будет платить лицензионные сборы с продаж. Имеет опционы на все офтальмологические разработки 4DMT.

Astrazeneca сотрудничает в вопросах разработки капсидов для доставки определенных генов в легкие. Также будут выплачивать лицензионные сборы.

uniQure сотрудничает в вопросах разработки капсидов для доставки определенных генов в печень. Обязаны выплачивать гонорары с продажи лицензионных продуктов по всему миру.

Pfitzer в 2018 расторгла соглашение. В настоящее время Astrazeneca оценивает результаты проделанной работы. И если продолжить сотрудничать, то 4DMT получит очередной транш.

Финансы. Обзор IPO 4D Molecular Therapeutics.

Обзор IPO 4D Molecular Therapeutics. Участвую.

Компания, естественно, убыточная. Информация о движении денег выше на изображении.
На 30 июня 2019 года — $72.9 млн. наличности на счетах.

Команда и инвесторы.

Команду 4DMT возглавляет Дэвидом Кирном. Кирн имеет значительный опыт работы в области генной терапии вирусных векторов, включая руководство более чем 30 клиническими испытаниями от фазы 1 до фазы 3. Поэтому шансы до доведение проекта до желаемых результатов возрастают.

4DMT привлекла $ 108,6 млн. Инвесторами являются Viking Global Investors, Janus Henderson, Arrowmark Partners, Pfizer Ventures, Mirae Asset Financial Group, Ridgeback Capital Investments, Pappas Capital и Chiesi Ventures.

Для всех текущих акционеров установлен LockUP 180 дней с даты размещения. В свободном обращении будут находится только бумаги, выпущенные для IPO.

Конкуренты.

На рынке уже есть утвержденные препараты: Zynteglo, Zolgensma, Luxturna, Imlygic и Strimvelis. Nightstar Therapeutics, недавно приобретенная Biogen, разрабатывает NSR-RPGR для XLRP. AGTC и MeiraGTx также разрабатывают продукты-кандидаты для генной терапии AAV для XLRP.

Ниже сравнение качества доставки генов до сердца и мышц. Сравнение проводилась, на свиньях и мышах, но тем не менее результаты впечатляют.

Обзор IPO 4D Molecular Therapeutics. Участвую.

Резюме. Обзор IPO 4D Molecular Therapeutics.

На данный момент нет информации о точной дате и объеме размещения. В остальном, IPO 4D Molecular Therapeutics выглядит достаточно интересным. Из недостатков можно выделить: до клиническая стадия разработки и отказ Pfitzer от сотрудничества. Однако, как показал RVMD, стратегические альянсы между биотехом и устоявшимися фармацевтическими компаниями способны принести хорошую доходность.

Данное IPO находится в календаре брокера Finam.eu. Обсудить идею можно в нашем чате в Telegram (если ссылка не открывается ищите bagirovprochat).

Удачных инвестиций!

Информация является личным мнением автора и не может расцениваться как инвестиционная рекомендация.

Обзор IPO Zhongchao Inc. Пропускаю.

Обзор IPO Zhongchao Inc. Пропускаю.

Всем привет! Представляю обзор IPO Zhongchao Inc. Компания занимается онлайн обучением медицинских работников. Представляет из себя платформу и мобильное приложение для онлайн обучения. Это все классно, но на мой взгляд основная фишка продукта — продукт компании позволяет пользователям своевременно получать дополнительные знания о прецедентах, методах лечения и непосредственном опыте лечения различных заболеваний. И все это происходит онлайн. Можно сказать — это большая интерактивная онлайн база знаний, которая постоянно дополняется и обновляется. Но, увы, не уникальная.

Бизнес компании.

На данный момент компания располагает 1429 образовательными курсами на тему здравоохранения. 95% из них доступны бесплатно. Остальные 5% образовательных курсов сделаны по заказу корпоративных клиентов и предоставляются на коммерческой основе.

Клиенты делятся на 2 большие категории: фармацевтические компании и «NFP» благотворительные и общественные организации и государственные учреждения.

Количество клиентов по годам.

2017 год — 70 клиентов, из которых 14 NFP, 56 фарм. компании.
2018 год — 71 клиент, из которых 15 NFP, 56 фарм. компании.
6М 2019 — 50 клиентов, 16 NFP, 34 фарм. компании.

В общем, клиентский портфель достаточно стабилен, если прогнозировать, что остальные 22 компании все же воспользовались платными услугами во втором полугодии.

Рынок и конкуренты. Обзор IPO Zhongchao Inc.

В настоящее время в Китае насчитывается более 12 миллионов медицинских работников, в том числе более 3,6 миллиона врачей, спрос на образование безусловно есть. И конкурентов тоже много. Medcon, MEDLINK, Beijing Medical Group 3 AD Ltd, DXY, CN-Healthcare. Все достаточно крупные.

Отчет TrendForce указывает, что ожидаемый мировой рынок лекарств достигнет $1,55 трлн в 2023 году с совокупным годовым темпом роста в 5,1% с 2018 по 2023 год. Согласно отчету The Financial Observer за 2018 год, расходы на продажу в китайской фармацевтической промышленности составляют более 40% от общей выручки, а затраты на продвижение на рынке являются ключевой частью расходов на продажу. Платформа Zhongchao рассматривается как один и способов продвижения препаратов. Поэтому деньги у компании будут.

Финансы.

Обзор IPO Zhongchao Inc. Пропускаю.

С деньгами у компании все в порядке. Чистая прибыль составила $3 млн. в 2018 году, увеличившись более чем на 50% по сравнению в 2017 годом.

Баланс.

В конце 2018 года наличности на счетах было $7.9 млн. Всего активов $14 млн. Совокупный размер обязательств $2.6 млн.

Объем размещения.

Компания планирует разместить акции на бирже NASDAQ и привлечь $14 — 15.7 млн.

50% от выручки на IPO будет направлена на увеличение продаж и маркетинга. 20% на модернизацию платформы и системную интеграцию. Оставшиеся 30% пойдут на создание контента. Увеличение расходов на продажи достаточно оправданы, учитывая сильную конкуренцию и стабильный пул клиентов.

Резюме. Обзор IPO Zhongchao Inc.

Фактически инвесторам предлагается приобрести акции компании, зарегистрированной на Каймановых островах. Лично мне не понятно, зачем при таком мизерном объеме размещения идти в США, а не, примеру, в Шанхай или Гонконг.

С другой стороны, имеем прибыльный, достаточно быстро развивающийся с точки зрения финансов бизнес. Однако, интересно знать причины стагнации в количестве клиентов. Как это установить не известно. В общем с одной стороны есть аргументы За, с другой стороны против, в том числе и место ведения бизнеса компании.

В общем подвергать свой капитал дополнительным рискам не очень хочется. Но при наличии желания принять участие в данном IPO без LockUP можно через брокера Finam.eu.

Удачных инвестиций!

Информация является личным мнением автора и не может быть расценена как инвестиционная рекомендация.