Параметры IPO Nerdwallet
Максимальный объем размещения — 158,4
Оценка компании — около 700 млн.
Цена акций — 17-19
Тикер — NRDS
Участие предлагает брокер Freedom Finance.
Бизнес.
В NerdWallet является маркетплейсом финансовых услуг с аудиторией более 20 млн. уникальных посетителей ежемесячно и более 400 партнерами по финансовым услугам.
Адресный рынок.
Основная рыночная возможность — это расходы на цифровую рекламу финансовых услуг в США, которые, по данным eMarketer, в 2021 году, как ожидается, составят более 23 миллиардов долларов.
[restrict level=2]
Драйверы роста.
Компания приобрела компанию в UK Know Your Money (KYM), а также расширилась в Канаду в 3 квартале 2021 года.
Финансы.
Рост выручки на 49% за 9М2021 года. В 2020 году рост выручки составил 7%.
Расходы на продажи и маркетинг увеличились на 99,4 млн, или 92%, за девять месяцев 2021 года. Увеличение главным образом связано с увеличением расходов на маркетинг бренда на 31,3 млн и 38,8 млн в расходы на маркетинговые мероприятия. Увеличение было также связано с более высокими органическими и другими маркетинговыми расходами, включая увеличение расходов на персонал на 18,6 млн долларов в связи с усилиями по росту и увеличению пользовательской базы и 4,5 млн долларов на амортизацию нематериальных активов в результате приобретений Fundera и KYM во второй половине 2020 года. Если за 9м2020 года каждый вложенный в маркетинг доллар приносил 1.73 доллара выручки, то за 9м2021 года эта цифра составила 1,34. Снижение на 23%. Компания имеет отрицательную динамику по чистой и операционной прибыли, а за 9М2021 даже ушла в убытки. Ниже Non-GAAP данные, по которым ситуация не лучше. Снижение EBITDA от периода к периоду.
Влияние covid-19 в 2020 году.
Unit экономика.
Ежемесячные уникальные пользователи (MUU)
Для чего деньги.
Из привлеченных средств компания намерена выплатить 29,3 млн. по векселям, остальное направить на корпоративные нужды.
Основные акционеры.
Ни один институционал не выразил намерения купить акции компании на IPO. Именитых инвесторов также нет, среди акционеров.
Конкуренция.
Bankrate, Credit Karma, LendingTree, and Zillow
P/S TTM 2.07 для Nedwallet.
Риски IPO Nerdwallet.
- Весной и летом 2020 года стремительный всплеск спроса на рефинансирование ипотечных кредитов из-за низких процентных ставок достиг такого уровня, что партнеры по ипотеке не имели возможности обработать весь спрос, что снизило потребность в оплате для привлечения потребителей, которые в свою очередь, сдерживало ипотечный бизнес. Подобные ситуации могут нанести вред бизнесу, финансовому состоянию и результатам деятельности.
- около 7,5 млн. акций могут поступить на открытый рынок на третий рабочий день после первого публичного отчета о прибылях, если акции торгуются 20%+ к цене размещения.
Резюме по IPO Nerdwallet.
Финансовые показатели эффективности бизнеса, в том числе эффективность маркетинговых расходов демонстрируют снижение от периода к периоду. Публичные конкуренты показывают не лучшую динамику торгов. Единственные драйверы роста не смогут дать эффект при том, что на домашнем рынке такая отрицательная динамика.
На основании сказанного, IPO Nerdwallet видится высокорисокванным.
Андеррайтерами IPO Nerdwallet являются Morgan Stanley, KeyBanc Capital Markets, BofA SecuritiesBarclays Capital и Citigroup.
[/restrict]
