Параметры IPO Riskfield
Максимальный объем размещения — 402,5 млн.
Оценка компании — около 3 млрд.
Цена акций — 18-20
Тикер — RSKD
Бизнес.
Компания разработала и продвигает платформу управления рисками и противодействию мошенничеству в сфере электронной коммерции. Внедрение и использование платформы позволяет продавцам снижать издержки и увеличивать выручку за счет отсечения мошеннических операций и увеличения одобренных операций.
Клиенты компании включают в себя Wish, Macy’s, Wayfair, StockX, Gymshark, Booking.com, Kiwi, Prada, TicketMaster, REVOLVE и Finish Line.
Компания имеет интеграцию с Shopify и Magento, что позволяет пользователям легко подключить подобные услуги. Однако, компания фокусируется на крупных участниках рынка с выручкой более 75 млн. в год.
Также компания поддерживает продукты по борьбе с мошенничеством, встроенные в популярные способы оплаты, такие как продукты Buy-Now-Pay-Later.
Адресный рынок.
По данным eMarketer, ожидается, что глобальная электронная коммерция вырастет примерно с 4,3 триллиона долларов в 2020 году до примерно 6,4 триллиона долларов к 2024 году.
По данным Juniper Research, убытки продавцов от мошенничества в электронной коммерции в Интернете превысят 25 миллиардов долларов в 2024 году по сравнению с 17 миллиардами долларов в 2020 году. По данным журнала The Economist, банки-эмитенты отклоняют от 10% до 15% онлайн-заказов. Поэтому попытки предотвратить мошенничество часто приводят к ложным отклонениям, когда продавец отклоняет законную транзакцию из опасения мошенничества. По данным Aite Group, потерянный доход в результате ложного срабатывания ожидается на уровне более 440 миллиардов долларов в 2021 году. Кроме того, потерянный доход из-за низких показателей авторизации банка в транзакциях без предъявления карты оценивается в сотни миллиардов долларов в год, по данным Edgar, Dunn & Company.
Финансы.
Рост выручки 54% в первом квартале и 77% рост GMV. Рост выручки на 30% в 2020 году при 60% росте GMV. В 2020 году операционный убыток компании сократился почти в 2 раза, однако в первом квартале операционный убыток в абсолютных величинах сократился не значительно, однако в процентах от выручки сокращение кажется более существенным. Компания имеет чистые убытки и в 2020 году компании удалось его сократить, однако в первом квартале убыток резко и значительно увеличился, что связано в основном с переоценкой обязательств по варрантам.
В первом квартале 2021 года активы компании незначительно сократились по сравнению с концом 2020 года, в то время как обязательства значительно увеличились за тот же период. И тем не менее на 31 марта 2021 года баланс компании сверстан хорошо, однако динамика не является позитивной.
Компания увеличила маржинальность бизнеса в первом квартале, а также смогла обеспечить свободный денежный поток. По показателю EBITDA компания была прибыльна в 2020 году, однако в первом квартале 2021 года EBITDA отрицательна, хотя и значительно меньше показателя в первом квартале 2020 года.
Чистая норма удержания в долларах составила 122% и 117% за годы, закончившиеся 31 декабря 2019 и 2020 годов, соответственно. За исключением продавцов билетов и путешествий, годовая норма удержания в долларах составляла 99% для каждого года, закончившегося 31 декабря 2019 и 2020 годов, а чистая норма удержания в долларах составляла 122% и 158% за годы, закончившиеся 31 декабря 2019 и 2020 гг., соответственно.
Прогнозные данные за 2 квартал 2021 года.
Во втором квартале компания вероятнее всего сообщит и значительном росте чистого убытка. При этом EBITDA будет либо положительной либо отрицательной относительно аналогичного периода прошлого года.
Для чего деньги.
Компания намерена использовать выручку от размещения для общих корпоративных целей.
Основные акционеры.
Ни один институциональный инвестор не выразил заинтересованности в покупке акций компании в ходе размещения.
Конкуренция.
Ни один конкурент не является публичным. Частные конкуренты ниже. RiskField занимает лидирующие позиции на сайте g2.com
https://www.forter.com/payment-protection/
https://simility.com/ поддерживается PayPal.
seon.io
По данным https://forgeglobal.com/ на частном рынке не наблюдается высокой активности в данной сфере.
Риски IPO Riskfield.
Специфические риски выделить не удалось.
Резюме по IPO Riskfield.
Компания является достаточно обычной и одной из многих. Другими словами все конкуренты имеют интеграцию с Shopify и выбор остается за клиентом в зависимости, от того, какая компания ему больше понравится.
Рост прочих убытков, вызванных переоценкой варрантов сильно давят на финансовые показатели. Однако, возможно, инвесторы захотят диверсифицировать свои портфели в виду отсутствия публичных конкурентов и купить бумагу.
При наличии позитива на рынке, старт торгов может открыться в позитивной зоне, однако по моему мнению наиболее уместна покупка с рынка в случае интереса к активу.
