Параметры IPO Outbrain Inc
Максимальный объем размещения — 230 млн.
Оценка компании — около 1.5 млрд.
Цена акций — 24-26
Тикер — OB
Бизнес.
OutBrain представляет из себя платформу рекомендательного контента. Продукт одновременно полезен как рекламодателям так и медиа партнерам. Первые получают таргетированную и вовлеченную аудиторию на понятных ресурсах, а вторые высокий доход от рекламы.
Платформа компании поддерживает более 7000 онлайн-ресурсов и обрабатывает более 1 млрд событий в минуту.
Ключевые медиа-партнеры включают Asahi Shimbun, CNN, Der Spiegel, Le Monde, MSN, а также Sky News и Sky Sports. Средний срок пребывания 20 ведущих медиа-партнеров, исходя из доходов за 2020 год, составляет примерно семь лет.
Адресный рынок.
eMarketer заявляет, что в 2020 году на глобальную цифровую рекламу было потрачено около 378 миллиардов долларов. Ожидается, что к 2024 году эта цифра увеличится до 646 миллиардов долларов. Примерно 40% населения мира еще не имеет доступа к Интернету, что представляет значительную возможность с точки зрения маркетинга.
Финансы.
Выручка за первый квартал 2021 года выросла на 28,6%, чистая прибыль выросла на 212,3%, а скорректированная EBITDA выросла почти в десять раз. При этом у компании наметился позитивный тренд на сокращение операционных издержек.
В разбивке по кварталам можно заметить некоторое снижение как выручки так и прибыли в 1 квартале 2021 года, однако это объясняется сезонностью в рекламном рынке.
Баланс сверстан хорошо.
Прогнозные данные за 2 кв. 2021 года.
Прогнозные данные за 2 квартал 2021 года весьма позитивны. С позиции EBITDA компания в первом полугодии заработает столько же сколько и за весь 2020 год.
Для чего деньги.
Компания намерена использовать чистую выручку от этого предложения для оборотного капитала и общих корпоративных целей.
Основные акционеры.
Структуры The Baupost Group, LLC («Baupost Investors»), заявили о заинтересованности в покупке до 9,9% от общего количества акций, предложенных в рамках предложения.
Конкуренция.
Criteo, Magnite, PubMatic, Taboola, The Trade Desk, Viant и Xandr (AT&T)
Outbrain с учетом минимальных прогнозных данных за второй квартал P/S TTM 1,65 P/E TTM 90.85
Наибольшее сходство видится с компанией Pubmatic и Taboola. Однако, динамика их котировок не однозначна.
Риски IPO Outbrain Inc.
- 29 апреля 2021 года компания была уведомлена о том, что Антимонопольный отдел Министерства юстиции США проводит уголовное расследование деятельности по найму отрасли, в которую входит и Outbrain. Компания сотрудничает с Антимонопольным отделом и не считает, что когда-либо нарушала законодательство.
Резюме по IPO Outbrain Inc.
Компания представляет из себя достаточно качественный и перспективный актив, однако учитывая динамику котировок прямых конкурентов, настроения инвесторов и участие в антимонопольном разбирательстве
и некоторую турбулентность на рынках, считаю более оправданной покупку актива с рынка после старта торгов.
