В данной статье я рассуждаю об инвестициях в Pre-IPO как новом тренде на рынке инвестиций.
Что нужно инвестору? — Доход и желательно прогнозируемый. Инвестирование это работа с вероятностями и каждый инвестор стремиться, чтобы вероятность получения дохода была как можно выше и чем больше денег у инвестора, тем более тщательно он подходит к выбору активов.
По мере взятия американскими фондовыми индексами новых высот и падения их реальной доходности в отрицательную зону инвесторы начали искать более прогнозируемые и понятные объекты для инвестиций. К сожалению, облигации также перестали приносить доход, из-за роста инфляции, которая увела реальную доходность в отрицательную зону.
Кроме того, наличие огромного количества розничных инвесторов, которые координируют свои действия через различные сообщества и группы, создает огромную волатильность на рынке и делает процесс инвестирования менее предсказуемым. Ориентация и торговля основанная на эмоциях, а не логике и фундаментальных данных влияет на поведение портфеля, увеличивая его β или по простому волатильность. А фонды и их клиенты не любят резкие колебания, крупным деньгам нужен понятный и прогнозируемый доход.
Денег очень много.
В тоже время, у компаний накопилось огромное количество денег, которые необходимо заставить работать. Конечно, на рынке есть относительно прогнозируемые направления и отрасли такие как строительство, инфраструктура и связь, которые станут основными бенефициарами инфраструктурного пакета Байдена на $1,1 трлн., но риск инвестирования в них, хоть и ниже чем при инвестировании в технологические компании, все же высок по отношению к ожидаемой премии за этот риск в среднесрочной перспективе, так как выгоды от пакета они будут получать в течение десятилетия.
Следовательно, крупным институциональным игрокам для того, чтобы обеспечить заработок себе и своим инвесторам, с высокой вероятностью, нужны:
- Качественные активы.
- Приемлемые цены.
- Отсутствие розничных инвесторов.
Как мне видится, данные критерии они нашли на рынке частного капитала. Многие частные компании обладают высокими темпами роста, а иногда даже чистой прибылью, как например Scopely или Veeam (который не продается), имея при этом адекватные оценки с перспективой роста в несколько раз на горизонте до двух лет. Согласно статистике, в 2021 году многие нетрадиционные инвесторы устремились на рынки частного капитала и это мне кажется значительной возможностью для увеличения капитала.
Trend is your friend.
Стратегия следовании за деньгами является очень популярной и позволяет получать прибыль на дистанции. В частности 2020 год был годом IPO, который позволил многим частным инвесторам, во много благодаря брокеру Freedom Finance значительно увеличить свой капитал. В конце 2020 года выбирая качественные компании на рынке SPAC, я также смог хорошо заработать. В общем, инвестировав деньги в IPO и SPAC инвесторы следовали за деньгам и были в тренде, поэтому заработали. Как только деньги оттуда ушли, соотношения риск/прибыль стали не интересны. В 2021 году зарабатывать на IPO и SPAC вкладывая средства во все компании без разбора стало не реально, ввиду изменения рыночных условия и выхода на биржу низкокачественных компаний. Не успев адаптироваться к изменившимся условиям, многие розничные инвесторы получили значительные убытки. Я с клиентами успешно прошли этот период выбирая и покупая исключительно первоклассные активы, в том числе и с рынка, но в данной статье речь не об этом.
Суть сказанного в том, что следуя за SMART деньгами, инвестор увеличивает свои шансы на получение высокого и прогнозируемого дохода, так как именно они задают тренды на рынке капитала.
Частные компании — новый тренд.
Как я уже сказал выше, даже не профильные институциональные инвесторы начали активно инвестировать в частные компании. Причем скупают, зачастую, все подряд. Из этого следует вывод, что оценка компаний будет расти до тех пора пока этот тренд сохраняется. И эту ситуацию стоит использовать для увеличения своего капитала, с относительно небольшими и понятными рисками, что собственно я делаю в данный момент, инвестируя в Pre-IPO.
Я не отказываюсь от IPO и SPAC, но по названным выше причинам работа только с этими инструментами не может обеспечить уровень доходов 2020 года, поэтому часть портфеля направляется на Pre-IPO, как наиболее трендовое на данный момент направление. Пожалуй, единственными минусами данного способа вложения капитала является низкая ликвидность и получение дохода только после выхода из сделки через 1-2 года, что может не подходить для многих розничных инвесторов.
Уже по традиции, я никого не призываю и не агитирую, а высказываю свои собственные мысли, с которыми вы можете быть не согласны. Если хотите подискутировать, буду рад поговорить в своем чате BagirovPro.
