Обзор IPO XP Inc. Бразильский RobinHood.

Обзор IPO XP Inc.

Всем привет! Представляю обзор IPO XP Inc, Бразильской финтех компании, которая предоставляет доступ частным инвесторам к рынку.

Бизнес компании.

Компания выбрала очень перспективную, на мой взгляд, нишу. По заявлениям компании, в Бразилии доминируют 5 банков. Именно они являются основными поставщиками финансовых услуг населению. XP предлагает потребителям абсолютно новый опыт инвестиций, в корне отличающийся от банковских продуктов. XP соединили в себе многие банковские продукты для всех категорий клиентов. А также разработали своеобразный маркетплейс финансовых услуг и продуктов.

И судя по всему, XP действительно создала отличный продукт. Компания является:
№1 в рейтинге финансовых инвестиционных брендов в Бразилии.
Независимая финансовая инвестиционная платформа в Бразилии №1  — с 3% -ной долей рынка в 7,9 трлн. реалов.
№1 Независимая цифровая платформа для инвесторов в Бразилии.
№1 Независимый Financial Investment Network в Бразилии
Портал №1 Financial Media в Латинской Америке — примерно 9 миллионов ежемесячных уникальных посетителей.
Мероприятие №1 в сфере финансовых услуг в Латинской Америке — более 30 000 участников нашей ежегодной конференции EXPERT, состоявшейся в июле 2019 года.

Рынок компании.

Хотя компания работает и с международными клиентами, основным ее рынком является Бразилия. К слову, Бразилия занимает 5 строчку по численности населения и 6 место по размеру экономики.

Согласно отчету Oliver Wyman, доля рынка независимых инвестиционных фирм будет расти с 7% в 2018 году до 25% в 2024 году. А также, рынок инвестиций в Бразилии вырос с 2011 года до 2019 года на 105%. При этом с 2014 по 2018 год в стране была зафиксирована рецессия.

Финансы. Обзор IPO XP Inc.

финансы XP Inc

Компания прибыльная. Со стабильным двузначным ростом выручки. Хотя с ростом бизнеса можно наблюдать некоторое замедление темпов роста. За 9 месяцев 2019 года, компания получила $825 млн. выручки и получила $168 млн. чистой прибыли.

Баланс XP inc
Бухгалтерский баланс.

Компания платит дивиденды, хотя дивидендная политики в компании не утверждена и этот вопрос решается акционерами. История дивидендных выплат начинается с 2016 года. В 2018, 2017 и 2016 годах XP Brazil выплатила дивиденды на общую сумму 325 млн. реалов, 190 млн. реалов и 174 млн. реалов соответственно. А это 69,89%, 44,81% и 71,31% от чистой прибыли соответсвенно. Кроме этого, 16 октября 2019 года XP Brazil объявила и выплатила дивиденды на общую сумму 60 миллионов реалов. 1 ноября 2019 года XP Brazil объявила о выплате дивидендов на общую сумму 440 млн. реалов.

Клиенты.

На данный момент компания имеет 1.5 млн клиентов, со средними активами 230 000 реалов или примерно $54.5 тыс. Динамика роста числа клиентов представлена на изображении ниже.

Клиентская база XP

При этом доходы компании в основном формируются за счет существующих клиентов. А 70% клиентов компании обслуживаются самостоятельно.

Доходы XP

Куда пойдут деньги.

В ходе IPO компания планирует привлечь порядка $947.9 млн. Каких-то конкретных обязательств и планов по распределению полученных средств нет, но есть направления: оборотный капитал, реклама и маркетинг, персонал, новые продукты (цифровой банкинг, платежи и страхование, а также финансирование возможных приобретений.

Конкуренты. Обзор IPO XP Inc.

Основными своими конкурентами компания обозначает ТОП-5 банков Бразилии, которые контролируют значительную долю рынка.

ТОП-5 банков Бразилии.

Очень важный момент. При определенных условиях, в 2022 году крупнейший по размеру активов банк страны Itau, может стать владельцем 12.5% акций XP Inc. Однако, цена покупки будет заранее определена и согласована сторонами. Событие позитивное, с условием контроля компании основателями.

Андеррайтеры.

В размещении примет участие достаточно большое количество андеррайтеров: Glodman Sachs, J.P. Morgan Securities, Morgan Stanley, XP Investment, Itau BBA USA Securities, BofA Securities, City Group Global Markets, Credit Suisse Securities USA, UBS Securities.

В проспекте сказано, что каждый из андеррайтеров приобретет определенное количество акций. Однако точный размер покупок пока не определен. Буду отслеживать данное значение перед размещением. Также, все действующие акционеры пришли к соглашению не продавать акции в течении 180 дней с момента размещения на бирже. Аналогичная рекомендация есть и для андеррайтеров, но для них это не обязанность.

Резюме. Обзор IPO XP Inc.

С учетом всего вышесказанного я буду рассматривать компанию в качестве объекта инвестиций. Но это не говорит о том, что буду обязательно участвовать. Очень нравится прибыльность, дивиденды и приверженность основателей своему делу. Смущает только достаточно большая сумма размещения почти миллиард долларов. Вопрос о том сможет ли рынок выкупить такой объем остается открытым.

Принять участие в данном размещении возможно через компанию Finam.eu. Обсудить идею можно в моей группе в Telegram.

Удачи в инвестициях!

Информация не может рассматриваться как инвестиционная рекомендация и отражает личное мнение автора.

Поделиться