Обзор IPO ALX Oncology

Параметры IPO ALX Oncology.

Максимальной объем размещения — $156,4 млн.
Оценка компании — около $555 млн.
Цена IPO — $15-17 за акцию.
Тикер — ALXO

Бизнес.

ALX является биофармацевтической компанией на ранней стадии своего развития. Разрабатывает ингибитор белка CD47, который делает онкологические клетки видимыми для иммунной системы. Особенность продукта заключается в том, что основной кандидат ALX148 применяется, в основном, в составе комбинированной терапии (вместе с другими лекарствами). А основным его конкурентным преимуществом является отсутствие побочных явлений, связанных с кроветворением. На изображении ниже показано отсутствие выраженного влияния на кровеносные тела.

LOGO
Обзор IPO ALX Oncology

Как ингибитор ALX148 безусловно эффективен и в комплексе с другими препаратами показывает достаточно хорошие результаты в испытаниях, увеличивая количество ответов у испытуемых. В 2-х комбинациях по лечению солидных опухолей препарат получил FastTrack от FDA, значит согласования будут осуществляться быстрее, но все равно результаты и деньги с продаж будут еще очень нескоро.

Адресный рынок.

Согласно отчету MarketsandMarkets об исследовании рынка за 2019 год, мировой рынок средств для лечения лейкемии в 2019 году оценивался в $12,3 млрд., и ожидается, что к 2024 году он превысит $17 млрд. CAGR составит 6,8% с 2019 по 2024 год в рамках этого прогноза.

Финансы.

Обзор IPO ALX Oncology

Выручка в 2018, 2019 и за 1 кв 2020 года получена исключительно от сделок со связанной стороной Tallac Therapeutics. В остальном отчетность достаточно типична для биотеха на клинической стадии.

У компании имеется небольшая задолженность в 9 млн. под 7% годовых. Финансирование деятельности осуществлялось через выпуск привилегированных акций.

Для чего деньги.

Компания планирует направить выручку от IPO на следующее:

  • Около $15 млн. на производственную деятельность, связанную с деятельностью в области химии, производства и контроля. 
  • Остальные деньги пойдут на проведение испытаний ALX148 в различных связках и комбинациях при различных заболеваниях и общие корпоративные нужды. 

По прогнозам компании денег должно хватить минимум на 36 месяцев.

Партнерские соглашения.

У ALX нет партнерских соглашений с фармацевтическими компаниями. Однако она имеет 3 лицензионных соглашений с различными контрагентами:

  • Эксклюзивное соглашение с Советом попечителей Лиландского Стэнфордского университета с 2015 года.
  • Коммерческое лицензионное соглашение с Selexis SA с 2016 года
  • Соглашение о коммерческих антителах с Crystal Bioscience, Inc.с 2017 года.

Во всех трех соглашениях ALX является лицензиатом и уплачивает сборы.

Акционеры.

Обзор IPO ALX Oncology

Из инвесторов на первый взгляд знакомы только Logos Capital, который вывел на рынок Passage bio, PLRX, Nkarta, Repare и Avidity. (Все были достаточно недавно). Никто из инвесторов не пожелал купить акции компаний в ходе IPO.

Конкуренты.

Arch Therapeutics, Bristol Myers Squibb, Gilead Sciences, I-Mab, Novimmune, OSE Immunotherapeutics, Seattle Genetics, Surface Oncology и Trillium Therapeutics также разрабатывают препараты, нацеленные на ингибирование CD47.

Риски

В списке рисков значатся только типичные риски.

Резюме.

Компания делает продукт, который демонстрирует достаточно высокую эффективность при клинических испытаниях и низкую токсичность в совокупности с отсутствием побочного действия на кроветворение. Использование в комбинированной терапии открывает перед препаратом огромные возможности с точки зрения потенциального рынка. Все это при достаточно типичной оценке для IPO биотеха. Но тем не менее компания находится на ранней стадии своего развития.

Однако, компания не имеет партнерств с фармацевтическими компаниями. Текущие акционеры не оказали поддержку акциям компании на IPO, а также в портфеле компании всего 1 препарат и в случае провала, запасного плана просто нет. Поэтому считаю инвестиции в данное IPO очень рискованными.

EnglishRussian
× Помощь тут.