Принципы отбора акций в портфель.

главный принцип отбора акций в портфель

В этой статье поговорим про принципы отбора акций в портфель. Я затрагивал эту тему своей книге с акцентом на IPO. В данной статье будем говорить об уже публичных компаниях.

Принцип первый.

Бизнес — это искусство извлекать деньги из кармана другого человека, не прибегая к насилию.

М. Амстердам

Коммерческая компания должна приносить прибыль И по другому быть не может. Если компания постоянно требует новых вливаний, то это плохая компания и плохой бизнес. Далеко не каждый бизнес на заре развития генерирует убыток. Многие бизнес проект приносят прибыль практически со старта. И именно такой бизнес представляет интерес с точки зрения инвестора. Если для старта требуется огромное количество денег — то это плохой бизнес. Начинать надо с малого и по мере роста прибыли расширяться, но никак не наоборот. К такой формуле пришел после многих личных бизнес проектов.

Если говорить о примерах, то ныне успешные крупнейшие мировые корпорации такие как Google, Apple, Amazon начинали свой бизнес в гараже без огромных затрат и их целью была именно прибыль! И с ростом компаний ничего не поменялось.

Вместе с прибылью у компании есть свободный денежный поток, возможности для расширения производства, увеличение бюджета на продвижение и так далее и так далее. Поэтому небольшой бизнес, который стабильно увеличивает прибыль, для меня более привлекателен, чем крупная корпорация с падающим доходом.

Принцип второй.

Сильный баланс и запас денежных средств. Мало деньги заработать, надо ими еще и грамотно распоряжаться. Лично меня привлекают компании, которые имеют скромную оценку Goodwill, но более значительные запасы наличности и ликвидных ценных бумаг. Долговая нагрузка сама по себе не является тревожным знаком если затраты на ее обслуживание не забирают на себя львиную долю FCF. Идея в том, что в случае каких-либо непредвиденных обстоятельств финансовой катастрофы не происходит. Ярким примером может служить Boeing, который держит на счетах $11 млрд. живых денег. Если бы их не было, пришлось бы ему сейчас очень туго из-за 737 MAX.

Принцип третий.

Бизнесу компании есть куда расти. Если первые два принципа более чем доступны из финансовой отчетности, то тут придется подумать и сделать сравнение с конкурентами. Рост может быть обусловлен различными факторами. Уникальный продукт/услуга, проблемы у конкурента, работа на растущем рынке будут способствовать росту доходов компании. Данный пункт не исчерпывающий и может включать в себя еще массу факторов. Особое внимание стоит уделить наличию долгосрочной стратегии развития компании. Именно ее отсутствие привело к проблема у Kraft Heinz. И именно ее наличие делает Samsung успешной компанией.

Резюме. Принципы отбора акций.

Выше я перечислил основные принципы, которыми я руководствуюсь при отборе акций в портфель. При анализе акций я оцениваю компанию с помощью различных метрик и коэффициентов. Однако, если у компании нет чистой прибыли, то в мой долгосрочный портфель она точно не попадет. Тоже самое относится к перспективным, но убыточным компаниям, которые даже не двигаются в сторону прибыльности.

Удачи в инвестициях!

Что такое опцион. Простое объяснение.

Что такое опцион.

В статье расскажу, что такое опцион очень простыми словами.

Опцион — это право на покупку/продажу актива по заранее оговоренной цене в будущем. За это право продавцу опциона выплачивается премия.

Давайте рассмотрим что такое опцион в привычной, жизненной ситуации. Предположим, что обычный рынок, где мы покупаем продукты — это биржа, огурцы, помидоры и остальное по качеству одинаковые у всех продавцов и отличаются только ценой. Наш покупатель пришел на рынок и хочет купить ведро огурцов, но не сейчас, а через 3 месяца, под новый год, так как полагает, что цены вырастут.

Наш покупатель находит продавца, у которого ведро огурцов стоит 1000 рублей. Покупатель говорит: Я даю тебе 50 рублей сейчас, но 30 декабря ты продашь мне ведро огурцов за 1000 рублей. Продавец — хорошо.

Они только что заключили опцион на покупку (колл) 1 ведра огурцов с премией 50 рублей и ценой страйк 1000 рублей.

Кто и что выиграл от этой сделки.

Покупатель получает право купить товар в будущем по заранее определенной цене. Он знает, что 30 декабря у него будет ведро огурцов, которое он купит за 1000 рублей. И если он оказался прав, выиграет 500 рублей, так как цены вырастут до 1550 рублей за ведро. В тоже время если он ошибся, то потеряет только 50 рублей. Если, к примеру, цена снизилась до 700 рублей за ведро, он не будет исполнять контракт, а просто купит огурцы на рынке по текущей цене. Выгодно? — вполне. За исключением случая если цена останется прежней или изменится незначительно. В таком случае наш покупатель потеряет деньги.

Продавец огурцов получает невозвратную премию за то, что дает возможность совершить со своим активом покупку/продажу по определенной цене в будущем. При стабильной цене на огурцы, продавец зарабатывает дополнительные 5%. Но если цены резко вырастают, продавец опциона обязан продать товар и тем самым лишается дохода.

Надеюсь, пример с огурцами помог определиться с сутью финансового инструмента и что он дает каждой стороне.

Опцион на бирже.

Не так давно я писал про акции Tesla и то, что после отчета планирую зашортить ее через опционы. Похоже далеко не я один хочу поступить именно так. По данным портала Barchart.com, чем сильнее растет акция, тем больше еще шортят с помощью опционов, следовательно премии растут.

Вывод.

В статье дано самое базовое определение опциона. При использовании опционов есть масса тонкостей и нюансов. Рекомендую перед тем, как начать торговать опционами более подробно изучить свойства и виды данного финансового инструмента.

Удачи в инвестициях!