Аллокация в IPO

Что такое аллокация в IPO.

Аллокация в IPO
Начнем с главного, инвестор получает акции при участии в IPO не на всю сумму, а только на некоторую часть. Вот эта самая часть от суммы заявки, на которую инвестору достались акции и называется аллокацией. В разных IPO процент удовлетворения заявки разный, на популярных и качественных размещениях она едва превышает 5% от размера заявки, зато при высокорискованных размещениях легко достигает и 80%.

Почему важно учитывать аллокацию при участии в IPO.

Как я уже написал выше, аллокация бывает очень большой и зачастую IPO с высокой аллокацией оказываются убыточными. Яркий пример, недавнее размещение Didi. Инвесторы участвующие равной суммой в каждом размещении, приняв участие в таком размещении могут потерять прибыль от многих хороших сделок всего одной ошибкой.

Например, при равномерном участии во всех IPO равной суммой 10 000 долларов, в вышеуказанном IPO Didi инвестор получил бы акций на сумму около 7 000 долларов и получил убыток около 40% равный 2800 долларам. Аллокация в первоклассных размещениях, таких как Docs или GLBE, составляла в среднем около 4%, на данный момент доход по ним составляет 191% и 176%, в деньгах при аллокации в 4% и заявке 10000 долларов инвестор бы заработал  364+304=668 долларов.

Другими словами, участие в одном убыточном размещении легко перекрывает доход от 4 очень успешных размещений.

Как повлиять на процент одобрения.

Единственный брокер, предлагающий своим клиентам инвестиции в IPO, Freedom Finance ввел систему рейтингов для стимулирования клиентской активности. Наиболее активные клиенты получают повышенную аллокацию в IPO, менее активные маленькую. Рейтинг рассчитывается на основе следующих критериев:

Оценка ликвидности портфеля. — Покупать и держать ликвидные качественные ценные бумаги.
Оценка торговой активности. — Не только удерживать, но и активно торговать акциями, фьючерсами, валютой и опционами (у кого есть доступ).
Оценка равномерности участия во всех IPO. — Участвовать во всем, что предлагают с примерно одинаковой суммой. (помним расчеты, указанные выше)

Если с первыми двумя критериями все понятно, то третий пункт достаточно сомнительный, особенно в условиях турбулентности на рынке и не только, достаточно вспомнить IPO SmileDirectClub, Sundial Growers и Duyou, которые принесли немалые убытки своим инвесторам.

Оптимальная стратегия инвестирования в IPO.

Наиболее оптимальным вариантом инвестирования в IPO с учетом аллокации является инвестирование в только избранные и первоклассные компании на IPO и добор их с рынка, пропуская все сомнительные компании и размещения. Это наиболее прогнозируемый вариант получения дохода при полностью контролируемых рисках.